银行理财转型提速 光大理财称从两方面深化权益投资布局

2021年接近尾声，资管新规即将跨越最后过渡期，资管市场正迎来全面净值化时代。银行业理财登记托管中心数据显示，截至9月底，银行理财市场存续规模达27.95万亿元，同比增长9.27%，净值化比例超86%。

净值化率固然是银行理财转型成果最明显的一大体现，权益投资和投研建设则是另一个关键标志。一直以来，对于以非标和固收投资为主的银行理财而言，权益都被视作短板，而权益作为资产管理链条上最为重要的部分之一，在理财转型过程中自然被作为重点布局的环节，因此，近几年来，权益投资的重要性被越来越多的提及和重视。

银保监会郭树清主席在第12届陆家嘴论坛上曾表示，要加大权益类资管产品发行力度，支持理财公司加大权益类产品发行比重；推动银行、理财公司与基金、保险公司的深度合作，鼓励将更多符合条件的公募基金管理人纳入合作名单。

银行业理财登记托管中心副总裁刘志勇在 2021 中国资产管理年会上也表示，过去，银行理财做的权益类投资比较少，理财子公司设立后，对股票市场投资力度正在加大。希望各类资管机构作为具有专业投研能力的机构投资者，在市场风浪面前，始终对社会主义市场经济和改革开放充满信心，对“两个毫不动摇”坚定不移，成为股票市场平稳运行的“压舱石”。

中国理财网数据显示，截至 2021 年 6 月底，权益类理财产品存续余额为 843 亿元，占产品总规模的0.33%；银行理财投向权益类资产余额为1.17 万亿元，占投资资产总额的4.08%。

以权益布局作为观察理财转型的一项指标，光大理财无疑是领头羊之一。该公司成立于2019年9月份，如今已经运行一年有余。其不仅发行了市场上第一支真正的权益直投产品，并且其发行节奏也始终走在市场前列，是目前市场上发行权益类理财产品最多的理财公司。

据了解，在其七彩阳光产品系列中，阳光红权益系列产品有3只，分别是阳光红卫生安全主题精选、阳光红300红利增强、阳光红ESG行业精选。阳光红卫士安全主题精选成为理财子公司中的首款直投股票的权益类理财产品，其也是市场上ESG类理财产品中第一只权益类ESG理财产品。

针对银行理财公司在权益投资探索上的具体做法，光大理财相关人士介绍称，从投资模式上，建立FOF、MOM和股票直投并重的权益投资体系，博采众长、化为己用。在投资策略上，综合运用主动投资和量化投资的策略，产品表现更平衡。在投资标的上，更是几乎涵盖了目前市场主流的大多数资产标的。进而形成以权益市场为重点、多元平衡的含权产品体系。

从产品的整体分类上，光大理财的含权产品主要分为三类：固收+、混合类和权益类，三者波动率依次增加，相应的预期收益也随之提高。不过，除了按产品类型的划分，光大理财也根据投资者的不同风险偏好， 设计了两个类型的产品，一种是给予投资者更加清晰投资体验的产品，例如行业主题型、指数增强型产品，通过精选赛道、主动增强来满足投资者对于长期趋势的把握。另一种是更加宽泛的大类资产配置型产品，通过理财公司对宏观经济和各类标的的投资能力，为投资者提供风险收益更加平稳，持有体验更友好的含权产品。

“目前的三款阳光红产品，分别从卫生安全、ESG和红利三个角度布局，锚定具有不同风险收益特征的产品进行布局。虽然个别行业(例如集采之于医药)因受到阶段性市场影响，呈现短期较弱的业绩走势，但长期来看，行业景气度还是可期的，能够提供更好的长期收益。”该公司相关人士表示。

11月15日，北交所正式开市，吸引了大量投资者的关注，银行理财公司也积极参与，一直积极布局权益市场的光大理财也瞄准了北交所上市企业的投资机会。据介绍，目前光大理财已完成股票白名单的研究和管理，并已对接落实北交所股票投资的系统接入和结算相关安排，目前包括阳光红、阳光橙系列内的5款产品均可以投资于北交所股票。其中，两只产品在开市首日即作为首批投资机构，参与了北交所股票的投资。

对于权益投资未来的规划，光大理财表示，一是聚焦于产业成长性，通过不断深化个股研究，结合自上而下的投研能力，锚定未来发展具有长期前景的产业，通过投资其中的优质公司，伴随企业成长，为投资人实现收益，同时也帮助产业内优质公司实现资源优化分配，积极担负企业社会责任。

二是丰富投资策略布局。红利投资核心在于通过各类技术手段优选出分红频率稳定且股息率较高的优质标的。全球流动性宽松背景下，优质红利标的性价比凸显。当前，全球经济承压，各大经济体均处在低利率或负利率环境下，有着稳定股息率的优质红利标的，相较于收益率处于低位的固定收益类资产性价比优势明显。

“未来，阳光红会坚持从”陪伴优势产业发展“和”丰富多元投资策略“两个维度出发，推出能够满足更多投资者需求的理财产品。”该公司称。

（文章来源：21世纪经济报道）