铁矿石日报：盘中一度涨停 银河砍仓多单超1万手

一、盘面纵览

今日(11月23日)国内商品期货盘面涨跌互现，涨幅方面，铁矿石主力合约涨近8%，硅铁涨超5%，锰硅涨近5%，沪锌、沪镍涨超3%。跌幅方面，液化石油气(LPG)跌超5%，沪银、棕榈跌超3%，红枣、沪金、苯乙烯(EB)、纯碱跌超2%。截止收盘，铁矿石主力合约2201收于587元，涨幅7.81%。

(大商所铁矿石各合约收盘情况；来源：东方财富期货PC端)

二、消息梳理

商务部网站：俄PRIME通讯社11月19日报道，俄联邦委员会(议会上院)通过税法修正案，批准自2022年起提高铁矿石、焦煤、钾盐的矿产资源开采税。其中，铁矿石的矿产资源开采税为新加坡交易所TSI CFR中国铁矿石(含铁62%)期货/期权指数(俄反垄断局根据铁精矿将其定义为世界平均价格)的4.8%，但氧化铁石英岩不适用；克拉斯诺亚尔斯克边疆区富含有用成分的多成分矿石的矿产资源开采税为铜、镍、钯、铂、金和钴世界平均价格的6%。

Mysteel：数据显示2021年11月15日—11月21日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1259.2万吨，环比增加46.3万吨，库存总量略高于今年的平均水平。

三、持仓龙虎榜

今日(11月23日)前20名期货机构多单持仓量为246212手，空单持仓量为246512手，多空比为0.999；其多空双方均表现为减持，其中多单持仓表现为碱持11854手，空单持仓表现为减持18838手。

值得一提的是，前20排名中今日银河期货大幅减持多单10135手至13227手，几乎砍掉多单持仓近一半的仓位，其空单则表现为小幅减持729手至9003手的状态，整体上持有净多单4224手，可关注其后续的持仓变动情况。

四、机构观点

中钢期货：供需宽松预期不变，铁矿石短期技术反弹

终端需求趋弱且板块估值重心下移，短期需求端保持偏弱态势不变，供给端受矿价下跌挤出部分高价资源但整体维持中高水平且供给端变动速度缓慢，短中期铁矿石供需宽松格局预期保持不变，临近换月，2205合约交割标准调整将进一步降低估值重心。

国投安信期货：短期铁矿走势震荡，注意高波动的风险

铁矿供应整体平稳，需求维持疲弱，高炉开工率和铁水产量继续下滑并处于极低水平。供需宽松背景下，铁矿港口库存维持累库趋势。近期增加信贷投放的消息对市场需求预期有所提振，在房地产下行压力较大的情况下，继续关注后续政策稳增长力度。我们预计短期铁矿走势震荡，注意高波动的风险。

东海期货：复产预期增强，矿石价格大幅反弹

今日，国内铁矿石期货价格大幅反弹，主力合约2201盘中一度触及涨停，远月05和09合约涨幅也都在6%以上。现对本次价格上涨的主要原因及后期走势做如下分析：

本次矿石价格反弹我们认为主要是以下几方面原因：一是，尽管前期钢材价格大幅下跌，但由于焦炭现货也经历了7轮下调，所以钢厂利润依然处于高位。二是，11月份，多个省市已经超额完成了粗钢产量平控的任务，在钢厂利润比较高的情况下，市场对于钢厂复产预期增强。昨天下午就开始传出有大型钢厂复产的消息。三是，近期地产政策边际宽松的迹象明显，也增强了市场对钢材需求边际好转的预期。四是，目前PB矿进口利润已经持续一周为负值，且PB和超特粉的价差也压缩至去年同期水平，从估值的角度来说也支持矿石价格反弹。

那对于后期的走势，我们还是从基本面的角度来做一个分析。实际上，目前矿石基本面的变化并不是很大，北方地区钢厂限产依然在继续，上周全国247家钢厂高炉日均铁水产量下降到了201.98万吨。而且在采暖季限产已经开始以及未来冬奥会限产政策的影响下，限产政策不一定会有大幅放松。从10月份工信部公布的《重点区域2021-2022秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》来看，无论是限产区域还是空气质量指标的要求较去年均有明显提升。且钢厂的补库积极性短期也未见提升，上周全国247家钢厂矿石库存仍环比下降47.32万吨。相反四季度发货量则整体相对平稳，港口库存也呈现累积态势，目前45港矿石港口库存水平已经突破1.51亿吨。所以对于01合约我们认为其上涨空间有限。

而05合约则面临明年3月限产政策结束之后钢厂复产以及一季度传统的外矿发货淡季，未来下跌空间可能有限，近期5-9价差的压至平水附近也说明了远月进一步下行空间有限。所以后期可关注05合约的阶段性反弹以及5-9跨期正套机会。而对于01合约考虑当前矿石需求偏弱以及其与最低交割品超特基本接近平水，不建议继续追多。

（文章来源：东方财富研究中心）