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银行行业周报:后宽松时代 政策积极前置

来源:华福证券 时间:2022-01-24 15:16:49

银行板块本周(1.17-1.21)指数稳步提升,截至本周最后交易日市净率LF0.65PB,较上周估值有明显提升,市场热度有所上升,日均交易额 11015.59亿元(周环比+2.46%),本周央行宽口径(包含7天逆回购&MLF)净投放6500亿元,7天逆回购利率下降10bps至2.10%,整体流动性处于宽松水平;周五(1月21日)公布DR007加权值为2.10%,与逆回购水平相等,整体流动性好。

15家A股上市银行发布业绩快报,业绩与股价共振积蓄估值恢复能量。本周合计6家A股上市银行公布业绩快报,其中1家股份制银行:光大银行2021年营收同比增长7.14%至1528亿元,归母净利同比增长14.73%至434亿元,业绩超预期;3家城商行:宁波银行、长沙银行及齐鲁银行,营收同比分别增长28.24%、15.78%、28.11%至527亿元、209亿元、102亿元,归母净利同比分别增长29.67%、18.09%、20.52%至195亿元、63亿元、30亿元,业绩快速提升,资产质量趋佳;2家农商行:江阴银行、沪农商行,营收同比分别增长0.51%、9.57%至33.7亿元、241.5亿元,归母净利同比分别增长20.81%、18.81%至12.8亿元、97.0亿元,业绩增速均超18%,资产质量优化,未来整体看好。

央行发言明确政策靠前发力,积极呵护经济平稳快速增长。央行副行长刘国强在答记者问的会议上总结央行2021年货币政策,并阐述2022年央行货币政策基调:坚持稳字当头、稳中求进,稳健的货币政策灵活适度,加大跨周期调节力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,更加主动有为,更加积极进取,注重靠前发力,引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持力度,稳定宏观经济大盘,为推动经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。主要是做到1)保持货币信贷总量稳定增长;2)保持信贷结构稳步优化;3)保持企业综合融资成本稳中有降;4)保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。刘副行长还提到一年之计在于春,政策要靠前发力,积极回应市场关切,走在市场曲线的前面,对于后续政策的灵活性及积极性,我们认为后续政策会更加有力、积极,实体经济弹性更强,对于未来上市银行业绩的预判会更加积极。银行业2022年盈利预期稳中向好,维持“推荐”评级。

市场表现

本周银行行业指数上涨4.26%,表现好于大盘。本周上证综指上涨0.04%,深圳成指下跌0.86%,创业板指下跌2.72%,沪深300指数上涨1.11%。建议重点关注优质股份制银行(招商银行、兴业银行、平安银行)、低估值国有大行邮储银行、建设银行及优质城、农商行(宁波银行、江苏银行、成都银行、重庆银行、杭州银行、上海银行、沪农商行及常熟银行、张家港行)。

风险提示

疫情反复风险、货币政策收紧、不良率提升风险,爆发重大风险及违约事件等。

(文章来源:华福证券)

责任编辑:

标签: 净投放 银行行业 宽松 政策 前置 周报 时代 逆回购 银行

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