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沪锡续刷新高 贸易商开始观望离场 “锡”牛要调头?

来源:第一财经 时间:2022-01-18 19:29:40

1月18日,国内商品期货收盘涨跌互现,据Choice数据,沪锡收涨约4%,盘中创上市新高319700元/吨,最终收于317600元/吨。国际市场上,伦锡涨至41845美元/吨,也刷新了价格高位。

近期金属锡国内现货货源紧张,且临近农历春节,冶炼厂均有停减产计划,沪锡2022年以来已累计上涨超7%。

中金公司大宗商品研究首席分析师郭朝辉分析,锡是最受益于“碳中和”背景下新增需求的基本金属,并且供给端干扰和瓶颈也最大。除了海外需求复苏的大背景,锡的基本面支撑其跑赢其他基本金属。

实际上2020年四季度开始,锡价开始加速上行,屡创新高。2021年,沪锡全年涨幅居有色板块乃至大宗商品之首,全年涨幅约96%。

值得注意的是,高价下可能造成部分传统需求被破坏,郭朝辉预计,总需求高景气度下锡的供应增量有限、潜在矿产释放产量仍需较长年限,锡的结构性牛市仍将持续。同时,锡作为流动性较低的小品种期货,低库存和结构性短缺的基本面可能增加逼仓和价格较大波动的风险。

现货市场上,锡价再度攀升,对下游成交形成抑制,市场目前进入半放假状态,不少贸易商观望离场,现货成交表现平淡。

长江有色网金属网数据统计,1月18日锡价报323500~327500元/吨,均价325500元/吨,涨7250元,现货锡锭报价322000~325000元/吨,均价323500元/吨,较上一交易日涨6500元/吨。

近日,上海期货交易所对锡期货品种相关合约交易手续费进行了调整,决定自2022年1月17日交易(即1月14日晚夜盘)起:锡期货Sn2202合约日内平今仓交易手续费调整为60元/手。

“短期来看,锡现货基差始终维持高位,也令期货价格易涨难跌”,东证期货认为,锡价近期不断上涨并创出历史新高,核心逻辑在于低库存的情况下,上游挺价能力强。11月开始的缅甸矿进口受阻是造成今年1月前后锡锭库存数量进一步走低的核心因素。同时近期整个商品市场尤其有色板块大幅上行促使锡价也不断升高。

不过中长期来看,需求面对价格并没有太大的提振。

国投安信期货有色金属首席研究员肖静称受春节休假及低库存影响, 3月前锡市供求两淡,现货供求环境仍偏脆弱。12月三方机构统计国内精锡产量环比上升,安泰科样本产量单月达到1.6万吨,SMM口径在1.44万吨,江西再生锡产量回暖;受春节休假影响,精锡供应回归季节性淡季,SMM认为可能减产2000吨。不过,下游企业最早也将在1月20日陆续放假。

行业人士透露,就锡市场停减产的情况来看,目前,江西、广西、安徽和云南部分冶炼厂均有春节停减产计划,复产时间基本都在元宵节后。而下游今年春节停产时间晚于往年,春节季节性累库或将不及预期。

(文章来源:第一财经)

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