中外OTA业绩普遍回暖 2022年谨慎乐观

日前，携程发布2021财年第四季度及全年财报数据。至此，国内外最主要的几家OTA平台2021年财报均已发布完毕。

在旅游业复苏大背景下，OTA业绩也普遍回暖，但大多仍未恢复至疫情前水平，国内部分OTA甚至依然处于亏损状态。反观国际OTA巨头，如Booking和Expedia都已经获得盈利，其2022年业绩望可再获修复。

国内OTA亏损收窄 短途游成市场恢复重要引擎

2021年，携程全年净营业收入为200亿元，同比增长9%，约恢复至2019年的56%。全年归属股东净亏损为5.5亿元，较2020年同期32亿元的亏损有所收窄，但尚未实现扭亏为盈。

此前发布2021全年财报的途牛也依然处于亏损状态。2021年，途牛净收入为4.3亿元，同比下降5.3%；净亏损为1.3亿元，虽较2020年13亿元的净亏损有了90%的大幅改善，但较扭亏为盈仍存在距离。

反倒是同程旅行逆势而上，营收超越了疫情前水平。2021年，同程实现营收75.4亿元，同比增长27.1%，超过2019年的73.9亿元。经调净利润13亿元，经调净利润率17.2%，年度付费用户达2亿人，创下了历史新高。

文旅部数据显示，2021年，我国国内旅游总人次为32.5亿，同比增长12.8%，恢复至2019年的54%，国内OTA平台复苏速度与旅游业整体恢复步调较为一致，处于速度较为平稳的复苏期。携程依然一家独大，居于行业龙头地位，而同程在2021年锋芒毕露，一年内就实现扭亏为盈，证明其锚定下沉市场与年轻群体战略的正确性。

大盘平稳复苏之下，季节性波动较为显著，疫情的反复是导致这一波动的最大原因。从各季度市场来看，去年第一季度，受局地疫情暴发影响，旅游市场状态低迷，携程一季度营收41亿元，较其2019年一季度82亿的营收腰斩。第二季度疫情缓解后，市场强劲反弹，携程营收增长近20亿元，为全年业绩最好时期，同程业绩较上年也实现78.1%的增长。第三季度中期以来，疫情形势反复又让旅游市场处于波动态势。

而四季度本就为旅游淡季，国庆小长假后旅游需求即进入下滑期，加之冬季疫情扩散，携程、同程业绩仅略好于惨淡的一季度。2022年春季，国内疫情形势又再度多点散发。尽管各OTA平台纷纷调整业务，提升抗风险能力，但未来一段时期内仍有许多不确定性。

与此同时，消费者的旅游偏好、旅游习惯也被疫情改变，周边游、短途游备受游客青睐，成为OTA业绩恢复的重要引擎。携程2021年第四季度财报显示，相较于2019年同期，省内酒店预订量增长30%，本地酒店预定量增长了50%。携程旅游的头部供应商售卖的周边和本地游产品交易额较2019年也实现正增长。

中国旅游研究院与马蜂窝近日联合发布的《2021全球自由行报告》显示，2021年周边游的热度较之上年同期增长了251%。针对这一变化，各OTA也做出相应业务调整，携程丰富短途出行产品供应，同程成立住宿与本地消费事业群，以抓取短途旅游和本地消费市场的巨大机遇。2022年，预计各平台将继续深耕短途游、周边游市场，持续发力以驱动业绩增长。

国际OTA业绩也在回暖

国际OTA巨头恢复较快。Booking2021全年实现总收入110亿美元，同比增长61%，净利润11.7亿美元。Expedia 2021年营业收入为86亿美元，同比上涨65%，净利润1.9亿美元。虽然两家巨头较疫情前的2019年151亿美元、121亿美元的体量仍有差距，但整体营收均恢复至2019年的七成左右水平。

与中国国内OTA情况相似，本土市场也是国际OTA业绩回暖的重要拉动力。2021年，Expedia美国本土市场收入66亿美元，占总营收额的76%，而在2019年，这一数据为57%。疫情前的2019年，Expedia本土市场与海外市场份额相似，接近对半分；2021年美国本土收入已恢复至2019年的96%，而海外市场却仅仅复苏了39%。

分区域看，2021年，Booking在美国以外的业务约占总收入的95亿美元，比2020年增长了58%，而美国业务的总收入同比增长则达到83%。这主要归功于在美国国内旅游市场运营的Priceline。Priceline较2020年同比实现159.6%的增长，恢复速度显著高于全球旅游市场。

相较于整体上可以“自给自足”，依靠本土市场就能度过难关的中国国内OTA，国际化程度较高的OTA巨头们对国际旅游市场的期望更大。2021年，Booking美国以外业务约占其总收入的87%，其国际旅行预订的房晚份额与2020年相比虽有所增加，但仍远低于2019年的水平，第三季度国际间夜数仍与2019年同期相比下降达50%。

世界旅游城市联合会与中国社会科学院旅游研究中心联合发布的《世界旅游经济趋势报告(2022)》预估，2022年全球旅游总人次将达到84.5亿人次，全球旅游总收入将达到4万亿美元，分别恢复到疫情前2019年水平的68.8%和67.8%。

根据旅游市场复苏趋势，OTA在2022年也将继续回暖，但仍难以完全恢复至疫情前水平。Booking在2021年财报中表示，在消费者普遍有信心和旅行能力、旅行服务提供商和餐厅合作商能够满足服务需求之前，Booking业务的经营条件不会完全恢复。对于2022年的预期，国内外OTA普遍持乐观态度，但依然谨慎。