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LME镍复市打爆跌停板被喊停 回归合理价有连续跌停可能

来源:第一财经 时间:2022-03-16 19:59:48

伦镍复盘上演戏剧性的一幕。

北京时间3月16日16:00,伦镍期货恢复交易后一度触及-5%跌停板,随后跌停板被击穿,盘中出现-8%甚至-45%的成交。

随后,伦敦金属交易所(LME)公告称,市场开盘价为4.559万美元/吨,由于系统错误,LMEselect随后少量交易在跌停板下方执行。暂停伦镍交易,少量价格在跌停线下的镍交易将被取消。LME将继续调查IT系统错误,并将在适当的时候重新开放镍市场。

光大期货研究所有色研究总监展大鹏分析称,从LME镍开盘表现来看,挤仓事件的风险在逐步释放。另外,LME镍价对国内外现货市场的指引性在下降,反而国内市场表现稳健,存在向现货报价进一步回归的可能性。

3月16日,沪镍期货主力合约收涨8.64%,报23.52万元/吨。

“根据内外价格的联动性,从国内沪镍报价来估算,LME镍价合理位置在3.5万美元/吨左右,也就是LME镍若回归正常水平,存在连续跌停的可能性(以5%计算),投资者应理性投资。对于内外反套的投资者来说,在事件平息前,因内外市场波动和成交的差异性,在自身流动性不充沛的情况下,不宜轻易介入。”展大鹏建议。

对于此次伦镍风波的戏剧性演绎,市场再度聚焦LME的规则设置。

“LME本周宣布实施的涨跌停限制,是从交易制度上和市场监管方面,向国内镍期货市场学习借鉴经验的一个重要举措。目前来看,作为新增加举措尚未公布更多细节,LME对于涨跌停板是暂时性规则,还是长期规尚无定论,目前个人更多理解为临时性举措,等到市场异动缓和价格风险降低后,再取消涨跌停限制。但从目前最新的情况来看,LME全部金属合约价格波动剧烈,期货价格在单日内涨跌幅超过40%,显然是拖累供需基本面的,需要更多监管措施和交易限制来规范短期异动,后期也不排除LME将持续保持涨跌停板,甚至作为永久措施保持下去。”国信期货金属分析师顾冯达分析称。

顾冯达认为,对于国内投资者来说,国内外机构对大宗衍生品风险认识和风控明显加强,特别是中国方面,在充满不确定的全球经济政治局势下,强化以稳为主、以我为主的政策导向,积极强化对大宗商品价格异动监管,有望缓和相关资源品供需错配库存不足下的失控风险,特别是伦镍风波发展至今,国内镍期货和现货市场的流动性远早于伦镍恢复,国内镍和不锈钢产业链看到中国期货市场监管有力,定价相比海外期货更能反映国内供需基本面,因此,伦镍后续风波对沪镍的影响将是间接的和可控的,内盘将较海外更具有韧性。

(文章来源:第一财经)

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